牛股栏基本面播报（2024-08-09 周五）

• 两大芯片代工龙头中芯国际、华虹公司业绩超预期，扩产需求下设备股
• 猪肉均价较半年前涨近30%，传统消费旺季即将来临
• 三星电子和元再曝AR眼镜新进展，多款新品或将发布
• 人工智能芯片选代推升HBM需求，相关产业链有望持续受益
• 全球制药巨头礼来二季报业绩超预期，减肥药成主要增长点
• 国新办将介绍促进服务消费政策，老龄化背景下养老产业或将受关注
  

1、两大芯片代工龙头中芯国际、华虹公司业绩超预期，扩产需求下设备股直接受益

8日晚国内两大芯片代工龙头中芯国际、华虹公司发布财报。

中芯国际二季度销售收入19亿美元，环比增长9%，第二季度净利润1.646亿美元，市场预估7630万美元，此外，展望三季度，中芯国际给出的收入指引是环比增长13%~15%，毛利率介于18%至20%的范围内。

华虹公司二季度销售收入4.785亿美元，上年同期为6.314亿美元，公司还表示“产能利用率也较上季度进一步提升，已接近全方位满产，巩固了公司在特色工艺晶圆代工业界的领先地位。”

国都证券表示，从区域上看，预计到2025年，中国大陆、中国台湾和韩国仍将是设备支出的前三大目的地。随着中国大陆设备采购的持续增长，预计中国大陆将在预测期内保持领先地位。在AI等下游需求推动下，包括AI逻辑芯片、HBM存储需求持续提升，推动上游设备需求走高，上游半导体设备公司有望迎来较长景气周期。

公司方面，国内半导体设备龙头包括：北方华创、中微公司、拓荆科技、赛腾股份等。

2、猪肉均价较半年前涨近30%，传统消费旺季即将来临

农业农村部监测，8月8日“农产品批发价格200指数”为125.51，比昨天上升0.80个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.41，比昨天上升0.93个点。截至8日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为26.21元/公斤，比昨天上升0.3%。

数据显示，2024年3月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.36元/公斤。8月8日猪肉平均价格较半年前增长超28%。

需求端，湘财证券表示，根据季节性规律，8月起生猪需求进入旺季，屠宰量开始上升，下半年猪肉消费量往往高于上半年，供应缺口进一步拉大，猪肉价格上涨动力充足。

供给端方面，太平洋证券指出，当前高温和暴雨等异常天气频发，猪场疫情防控压力加大，部分地区疫情显现，企业补产能偏谨慎，预计行业产能水平短期保持稳定。考虑到本轮周期前期产能持续去化时间长（累计去化16个月），幅度大（累计去化约10%，超过2021/22年期间），且4季度属于传统消费旺季猪肉需求上升，猪价将在2024年下半年逐渐上涨至高位运行，且高猪价可能会延续至2025年。

公司方面，天风证券表示，

从2024年头均市值看，其中牧原股份3000-4000元/头；巨星农牧、温氏股份2000-3000元/头；新希望、新五丰、华统股份、唐人神、德康农牧、天康生物1000-2000元/头。

3、三星电子和元再曝AR眼镜新进展，多款新品或将发布

据报道，业内人士透露，三星电子正在其位于美国的三星美国研究中心的系统级芯片架构实验室开发XR专用芯片。

此外，行业消息称Meta计划于2024年9月25日展示首款智能AR眼镜，该款眼镜将采用几何光波导+LCoS全彩微显示屏的方案。

德邦证券表示，海内外AR新品发布持续进行中，除Meta外，星纪魅族表示大致推测今年的九、十月份会推出二代AR眼镜产品；另外外媒称苹果正在研发轻量级AR眼镜，并致力于将Apple Intelligence功能引入其Vision Pro产品中。

另外德邦证券还认为，与此同时AI大模型也为AR生态应用带来更大想象空间，谷歌致力于与EssilorLuxottica展开合作，商讨将其Gemini AI助手放入未来的智能眼镜中。硬件和生态共振，AR行业有望迎来新一轮增长。

根据测算，此前Ray Ban和Meta合作的眼镜硬件成本中，SOC占（34%）、ROM+RAM（7%）、OEM（9%）、摄像头（5%）、电池（4%）、PCB（4%）、声学（3%）占比较高，智能眼镜大卖有望拉动组装厂、芯片厂、摄像头、电池、声学、PCB等行业需求。

公司方面，据上海证券表示，包括：

SoC：恒玄科技、瑞芯微。

MR代工：歌尔股份、立讯精密。

MR光学：水晶光电。

4、人工智能芯片选代推升HBM需求，相关产业链有望持续受益

根据TrendForce集邦咨询最新报告，随着AI芯片的迭代，单一芯片搭载的HBM（高带宽内存）容量也明显增加。以英伟达Hopper系列芯片为例，第一代H100搭载的HBM容量为80GB，而2024年放量的H200则跃升到144GB。在AI芯片与单芯片容量增长的推动下，产业整体的HBM消耗量将显著提升，2024年预估增速超过200%，2025年HBM消耗量将再翻倍。

平安证券认为，传统内存的带宽限制了AI硬件及系统的最大算力性能，HBM是当前AI时代首选的内存技术，全球HBM产值有望由2023年的55亿元增长至2025年的199亿美元。考虑到TSV、MR-MUF等先进封闭技术对半导体设备、材料、封测环节的高标准要求，以及当前原厂积极扩产计划，相关产业链有望持续受益。

公司方面，
华海诚科：公司的颗粒状环氧塑封料(GMC)可用于HBM封装。

联瑞新材：公司供应HBM封装材料GMC所用球硅和Lowa球铝。

5、全球制药巨头礼来二季报业绩超预期，减肥药成主要增长点

全球制药巨头礼来8日公布二季度业绩报告，公司第二季度实现营收113.028亿美元，同比增36%；报告净利润29.67亿美元，同比增68%；报告每股收益3.28美元，上年同期1.95美元；2024全年营收预期区间上调30亿美元，至454亿美元-466亿美元区间。财报公布后，礼来美股盘前一度暴涨逾12%。

礼来业绩实现超预期增长主要得益于减肥药Zepbound和糖尿病药Mounjaro的销售强劲。礼来此前表示，上调指引的部分原因是今年下半年Zepbound、Mounjaro和类似药物的扩产路径“更清晰”。

GLP-1药物可以模拟肠道中产生的激素来抑制食欲和调节血糖，在全球范围内广受减肥人士欢迎，礼来正持续扩大减肥药生产规模，分析人士称，Zepbound上市第一年的销售额有望超过10亿美元，可能成为有史以来销售额最高的药物。此外，公司新管线开发顺利，阿尔兹海默治疗药物Donanemab已于7月获FDA批准上市。礼来业绩的高速成长望带动国内相关产业链公司受益。

公司方面，
金凯生科：公司与礼来、诺和诺德均有长期业务关系，其中与诺和诺德合作涉及减肥产品，为司美格鲁肽的口服助剂SNAC提供中间体。

东诚药业：公司此前与礼来协议签署，礼来的AD诊断药物在中国的CMO（委外生产）和CDMO（委外研发与生产）业务将优先委托给公司实施。

6、国新办将介绍促进服务消费政策，老龄化背景下养老产业或将受关注

国务院新闻办公室发布会将于2024年8月9日上午10时举行新闻发布会，请商务部部长助理唐文弘和国家发展改革委、民政部、文化和旅游部有关负责人介绍《关于促进服务消费高质量发展的意见》有关情况。

国务院关于促进服务消费高质量发展的意见提出，大力发展银发经济，促进智慧健康养老产业发展，推进公共空间、消费场所等无障碍建设，提高家居适老化水平。

民生证券认为，我国人口老龄化程度逐渐加深，养老产业行业风口来临。根据国家卫健委预测，2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4.0亿人，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。老龄化背景下，相关产业链有望受益。

公司方面，
悦心健康：公司积极布局康养事业，提供集健康管理、专业护理、生活照护和文化娱乐为一体的康养服务。

国新健康：公司在“养老+医疗健康”领域，推进处方流转服务、慢病管理服务和商业健康保险第三方服务等创新业务的适老化改造。

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