牛股栏基本面播报（2024-09-04 周三）

• 上海加码“以旧换新”政策，补贴额明显高于历年
• 华为余承东透露空天地一体化进度有望超预期，航空基建环节将率先受
• iPhone被曝未来将全面使用0LED，0LED渗透率有望持续提升
• 教育部再提教育强国建设，行业竞争格局有望改善
• 柏林国际电子消费品展(IFA)举办在即，行业巨头预告发布AI FC突破
• 2024云栖大会定档9月，大模型、算力等将成重点
  

1、上海加码“以旧换新”政策，补贴额明显高于历年

9月3日，上海印发《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》，其中提到对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜等家电、家装、家居产品按销售价格的15%予以补贴。

此外，本轮《实施方案》结合国家直接下达上海市的超长期特别国债资金，以及上海市安排的配套资金，统筹安排资金超过40亿元，明显高于上海市历年安排的促消费补贴资金量，确保能惠及更多消费者。

中泰证券认为，去年下半年以来家居需求偏弱受消费意愿及消费力影响大于地产因素，促消费政策频出有望改善家居需求，特别是利好智能家居相关企业以及具有整装服务服务能力。同时长江证券指出，家居龙头股价超调已基本消化对地产的悲观预期，部分龙头分红比例已提升至60%-80%区间，结合家居零售现金流较好，分红比例有望维持。

另外国投证券表示，近日各地以旧换新政策细则陆续落地，补贴政策对高能效等级家电的补贴力度更大，且多地对参与商户提出资质要求；家电龙头企业的高能效产品销量占比更高，门店布局广泛，经销商实力更强，预计将更受益于政策。

公司方面，据财通证券表示，
喜临门：产品矩阵丰富、渠道持续发力的床垫龙头。

海尔智家、美的集团为家电行业龙头。

2、华为余承东透露空天地一体化进度有望超预期，航空基建环节将率先受

华为余承东透露空天地一体化进度有望超预期，航空基建环节将率先受益

9月3日，空天信息产业国际生态大会在重庆开幕，本次会议聚焦北斗规模应用。会上，中国卫星网络集团有限公司与重庆联合发布创新推动北斗规模应用先行先试行动方案。

同时，在空天信息产业国际生态大会上，华为消费者业务CEO余承东表示“今年开始中国进入5.5G时代，原来我们说6G是空天地一体，但是我们想可能不用等到6G，我们希望从5.5G开始就实现空天地一体的通信网络。”

空天地一体化网络由三部分组成：由各种轨道卫星构成的天基网络，由飞行器构成的空基网络以及传统的地基网络。

招商证券指出，卫星互联网是“空天地一体化”中“天基”与“地基”网络深度融合的核心，产业主要分为四部分：空间段运营（卫星服务）、地面设备（大众消费设备和网络设备）、卫星制造和火箭发射。

其中卫星制造和火箭发射的产业链环节基建的价值量占比合计约为7%。当前卫星互联网仍处于发展的初期，以卫星制造和火箭发射为代表的产业链基建环节将率先受益，在万亿市场空间背景下，两者合计市场空间将达到1636.74亿元，有较大的增量空间。

3、iPhone被曝未来将全面使用0LED，0LED渗透率有望持续提升

据报道，日本将不再供应iPhone显示屏，因为苹果将停止使用LCD显示屏。报道称，苹果将在2025年以后发布的所有iPhone上使用OLED显示屏，将把夏普和日本显示器公司排除在手机供应链业务之外。

据报道，苹果今年新推出的两款iPadPro机型中首次采用OLED，预估总出货量为900万至1000万台。与LCD相比，OLED具有优越的对比度和响应速度的优势。

三星显示公司显示研究所所长（副社长）ChangHeeLee表示，OLED能够提供卓越画质、真正的黑色、高对比度、低蓝光发射等特性，是应用AI的最佳显示技术。考虑到成本和质量，未来10年内，OLED将是更优的选择。

根据CINNOResearch统计数据，2023年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约6.9亿片，同比增长16.1%，其中四季度出货量同比增长30.9%，环比增长35.1%，OLED在智能手机中的渗透率已攀升至48%，预计2024年OLED渗透率有望提升至55%。长城证券表示，国内的材料、设备厂商有望受益于OLED渗透率的持续提升和国产化替代的行业发展趋势。

公司方面，京东方A、TCL科技为OLED龙头。

4、教育部再提教育强国建设，行业竞争格局有望改善

据报道，9月2日举行的国家教育行政学院2024年秋季开学典礼上，教育部部长怀进鹏表示，必须以改革创新为动力，深刻把握教育强国建设的重点任务。要优化高等教育布局，分类推进高校改革，优化本硕博培养层次结构，发挥“双-流”建设示范引领作用，完善科教协同育人机制。要构建职普融通、产教融合的职业教育体系，深化“一体两翼”现代职业教育体系改革，以职普融通拓宽学生成长成才通道。

此前在8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出要激发改善型消费活力，如教育和培训消费；8月21日，《关于完善市场准入制度的意见》提出，对涉及重要民生领域的教育、卫生、体育等行业，稳妥放宽准入限制。

东吴证券认为，“双减”三周年重要时间节点已过，政策不确定性担忧逐步消除，头部教培公司半年报业绩也有不错的增速表现，行业竞争格局大幅改善。

公司方面，
科德教育：子公司陕西龙门教育已发展成为全国规模最大的K12教育020课程运营商之一。

中公教育：公司为职业教育培训领先企业。

5、柏林国际电子消费品展(IFA)举办在即，行业巨头预告发布AI FC突破

柏林国际电子消费品展（IFA）举办在即，行业巨头预告发布AI PC突破性新品

全球最大的消费电子展之一，柏林国际电子消费品展（IFA）9月6日-10日于德国柏林会展中心举行。根据联想公司此前官微，公司将在IFA上展出ThinkPad X1、ThinkBook、Yoga、拯救者等产品，并计划推出AIPC突破性新品，预计公司有望发布面向全球市场的AI PC产品。

2024年被视为AI硬件元年，厂商正在密集地推出AI手机、AI PC、AI家电等终端产品。Canalys数据显示，2024年第二季度，AIPC的出货量为880万台，AIPC出货量占本季度PC总出货量的14%。目前，随着英伟达、AMD、英特尔等国际巨头纷纷展示在AIPC产业链的相关布局推进，预计2024年下半年及未来，AIPC供应量和用户采用率将显著提升。

AI PC渗透带动电池、散热、存储、结构件等零部件升级，有望驱动PC零部件价值量提升。

公司方面，
光大同创：公司是联想全球唯二、国内唯一碳纤维背板供应商，受益于联想AI PC新品发布。

春秋电子：公司是联想、三星、惠普等重要供应商，受益于AI PC渗透率提升。

6、2024云栖大会定档9月，大模型、算力等将成重点

据报道，2024年云栖大会将于9月19日-9月21日召开，今年大会以“云启智跃，产业蝶变”为主题，将吸引大模型、自动驾驶、机器人等领域的400多家国内外企业来到现场，共同展示AI时代云上创新的潮流科技。

主论坛上，包括月之暗面Kimi创始人杨植麟等大模型、自动驾驶和机器人领域的创业者，将分享AI前沿趋势和应用进展。值得关注的是，“人工智能+馆”将汇聚大模型等各类酷炫的AI硬核科技，包括通义大模型、百川大模型等都将进行集中展示。其中，首个国产纯自研视频大模型Vidu将公开展示。

我国大模型厂商持续迭代升级算法能力，2023年底国产大模型市场迈入爆发期。根据SuperCLUE上半年最新的评测结果，国内绝大部分闭源模型已超过GPT-3.5Turbo，将有望加速国产大模型在各场景的应用落地。同时，大模型的持续迭代升级将为AI芯片及服务器发展提供强劲动力。

机构预计，假设未来有100家大模型实现持续经营，在训练与推理（问答场景）两个阶段，大模型将为AI服务器带来约2301亿美元的市场空间。重磅事件催化下，AI主题望迎来投资机会。

公司方面，
软通动力：公司在AI服务器、开源鸿蒙、开源欧拉、行业云底座、算力平台、汽车智能座舱等关键领域重点布局2024年，软通计算（同方计算机）在智能算力领域持续布局，中标中国移动2024年PC服务器产品集中采购项目超预期份额。

彩讯股份：公司AIBox行业大模型解决方案，是可赋能广大开发者定制通专一体的特色智能体，可交付不同领域的AI能力或应用，已在智能邮箱、云盘AI助手、某大型运营商营销导购助手、不动产问答等诸多场景实现应用，是百度“文心一言”的首批生态合作伙伴。

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