期货中国专访黄华：中国期货市场忠实的守望者

黄华：浙江爵盛投资管理有限公司董事长

原宝城期货有限责任公司总裁（2010年7月前）

湖南临澧人，芬兰赫尔辛基经济学院EMBA。1995年进入中国期货市场，2002-2008年底任大有期货经纪有限公司总经理，2009年5月任宝城期货有限责任公司总裁。

访谈精彩语录：

2009年是宝城期货历史上增长最为迅猛的一年。

让人才在这里发挥自己的聪明才智，真正树立尊重人才的文化理念。

首先做一个需求的调查，对客户进行一个分类的管理，针对客户的需要进行标准化和个性化的服务。

秉承“研发为客户创造价值”的理念，突出具有前瞻性、宏观性的课题研究。

首先应建立一个风险管理的体系，其次是建立一个严格的风控制度，最后是强调牢固树立风控责任意识。

我们对股指期货的未来非常看好，也充满着期待。

市场走势趋于稳定时可考虑适当降低（股指期货）保证金比例，吸引更多投资者入场，开发迷你型股指合约也可逐步提上日程。

金融期货的到来对我们来说是一个华丽转身的契机。

首先强调观念创新，在此基础上着手进行机制创新，还有重要一点就是管理创新。

我是中国期货市场忠实的守望者。

期货中国1：黄总您好，感谢您能够接受期货中国网的专访，130万亿的年成交量书写出2009年是中国期货业发展不平凡的一年，这也要归功于走在行业前列的期货公司，请问黄总，在2009年，宝城期货的发展状况如何？

黄华：2009年是宝城期货发展历史上重要的一年，在这一年我们进入了增长年，在以分支机构的纷纷开设为特征的外延式增长；加上提高服务质量、提高专业水准为特征的内涵式增长的“双轮驱动”下，公司2009年的期货成交量较2008年同期上升363%；公司成交量占全国期货成交量的市场份额同比更是上升了563%，2009年因此成为了宝城期货历史上增长最为迅猛的一年。

期货中国2：同样，随着股指期货的正式获批推出，2010年也注定将是中国期货行业具有重要意义的一个发展年，宝城又将如何加大发展的步伐？

黄华：作为具有券商背景的期货公司，2010年股指期货的推出对于宝城期货更具有实质性意义。第一，公司将充分利用长城证券的股东背景，积极服务好长城证券的证券客户；第二，扩大宝城期货的经纪业务的客户范畴和影响力；另外，利用股指期货这个衍生品工具，开发高端的股指期货系列产品，以此为平台来满足股东旗下基金、信托以及保险公司高端资产管理的需求，大力改善和优化宝城期货的客户结构，打造宝城期货在业内的“综合金融服务专家”的品牌定位。利用股指期货的契机，把我们公司的优势充分运用起来。

期货中国3：宝城期货的前身浙江金达期货成立于1993年，可以说是期货业的老兵，见证了中国期货业的发展，在2007年宝城完成了蜕变，经过三年时间的运作，请问黄总，宝城期货拥有怎么样的核心竞争力？

黄华：应该说目前期货公司的竞争首先体现在人才队伍的竞争，所以我们通过三年的发展拥有了一大批富有经验以及创造力的专业期货人才队伍；第二是我们强大的股东背景以及股东金融平台间的资源互补和资源利用的能力；第三公司完成蜕变以后，采用了富有效率和富有竞争力的创新经营模式。

期货中国4：宝城期货的股东公司之一华能资本服务有限公司是金融资产的投资、管理、监督和金融服务机构，这样的股东更能够有效直接的支持宝城期货，请黄总介绍一下华能资本提供给了宝城什么样的支持？

黄华：因为股东华能资本是一个很强大的金融集团，它提供给宝城期货公司的支持是：灵活的市场机制以提高公司在同业间的竞争力水平；强大的资金实力来保证宝城期货公司的外延式扩张的力度；证券、信托、保险各类金融资源的整合来实现宝城期货富有立体化的内涵式增长潜力。

期货中国5：宝城期货的另一个股东长城证券是国内老牌的券商，在中国期货业进入股指期货时代后，宝城又能够从长城证券得到哪些资源和支持？

黄华：宝城期货第二大股东长城证券是一家资质齐全、业务覆盖全国的综合类证券公司。在研发能力的培养和产品的开发利用方面给予宝城期货极大支持。

在由和讯网发起,中国证券市场研究设计中心等机构联合主办中国财经风云榜活动评选中，长城证券获得2009度最令投资者满意的证券公司。在第七届《新财富》最佳分析师及最佳研究机构评选活动中，长城证券金融研究所被评为“最具潜力研究机构”第一名，已构架起一个多角度、多层次覆盖资本市场各个领域的综合研究体系，在军工、能源、电力、基础产业领域拥有强大的研究实力，致力于为客户提供高质量的投资咨询服务。

另外长城证券遍布全国的营业网点资源也为我们大力开展IB业务提供了平台支持。

期货中国6：宝城期货目前包括杭州总部在全国已经拥有10家营业部，我们看到宝城的网站上提到要在几年内将营业部数量增加到几十家，请问黄总，宝城的营业部布局战略是怎样的？又将以怎样的顺序、怎样的速度布局？

黄华：在营业部的设立上我们的首先考虑要配合公司股东长城证券的分支机构的整体战略，与长城证券营业部形成互补关系；

第二要在具有丰富客户资源或极具客户潜力的地区设立营业部；

第三是要在经济发达城市和区域内经济中心设立期货营业部；

基本就是围绕这三个方面，根据实际的进度来进行合理的布局。

期货中国7：股指期货在4月16日正式推出了，期货业人才的缺口也越来越大，宝城期货近期也在招兵买马，许多公司也纷纷制定一些人才战略与规划着力于培养人才发现人才，请问黄总宝城有着什么样的人才战略？

黄华：我们通过一系列机制创新为保障，树立正确的导向，培养良好的工作氛围，千方百计吸引人才，激励人才，使来自五湖四海的人才充分发挥主观能动性，进而实现公司整体经营效益的快速提升。

公司注重现有员工的培养，为他们设计好一个职业生涯规划，经常进行沟通和交流；第二点是引进德才兼备的员工，特别是对其个人品德和诚信记录方面的要求特别高；同时我们通过一些比较好的激励措施，让人才在这里发挥自己的聪明才智，真正树立尊重人才的文化理念。

期货中国8：期货公司的本质应该是一个培训投资者的学校，良好的投资者教育体系才能拥有优质的投资者，请问宝城在投资者教育工作方面做了哪些努力？成效如何？

黄华：我们认为投资者的培训教育工作是市场开发和客户服务方面持续的一项工作，只有投资者的整体素质和能力的提升，才能和公司的合作更加深入，公司在2009年组织了各类大型投资报告会11场，先后共组织了对全国14个城市25个证券营业部的巡回期货知识路演，有步骤、有计划地对长城证券营业部及各类银行、保险等渠道进行相关期货业务的培训、期货客户的培育等工作。

据统计2009年至今累计培训投资者2200余人次。

期货中国9：随着期货业的发展，越来越多的投资者进入期货市场，他们可以选择的公司很多，因此，公司的服务如何将是他们选择期货公司的首要标准，请问黄总，宝城在客户服务上有什么特点？

黄华：投资者进入我们公司以后，我们首先做一个需求的调查，对客户进行一个分类的管理，针对客户的需要进行标准化和个性化的服务，提供的服务包括：

短信发送每日操作提示、现货信息、突发信息、盘面异动提醒；实战专业指导，专家在线答疑。

无风险套利机会瞬时盘中提示，帮客户捕捉赢利时机。

对过往交易数据进行资金曲线分析、头寸规模分析、各品种风险度分析、助客户风险可控，盈利稳健。

H-L程序化交易系统可帮客户准确把握趋势动向，为客户提供精准操作策略。

公司成立了VIP会员俱乐部，定期举行高端财富沙龙，投资专家会客室等活动。

根据客户需求，个性化定制套保、套利操作方案。

公司不定期邀请行业专家，上门会诊企业遇到问题和困难。

宝城期货遍布的营业部及服务网点扎根于国内大宗商品的主要产销区，并在各网点派驻有信息跟踪及研发人员，拥有快捷、准确的一手现货供求信息。宝城期货总部地处国内期货第一大省浙江省省会杭州市，在信息、资金、研发资源等方面有得天独厚的优势。

期货中国10：研究团队是整个期货公司的中坚力量，他们的研究成果影响了投资者对公司专业程度的判断，黄总能简单为我们介绍一下宝城的研究队伍吗？

黄华：我们依托股东长城证券强大的宏观经济把握与行业分析研究的强大实力，宝城期货金融研究所以金融衍生品及金属（有色金属、黄金、黑色金属）、能源等行业为重点研究领域，拥有一支具有丰富的经验、较高的专业素质和富有钻研精神的研究队伍，硕士以上学历人员达到70%以上，成为了具有鲜明行业特色和独到视角的研究所。研究所拥有Reuters、Wind、Bloomberg等多套研究信息系统，秉承“研发为客户创造价值”的理念，突出具有前瞻性、宏观性的课题研究。

期货中国11：我们了解到黄总一直强调风险管理，请黄总谈谈宝城的风险管理情况如何？

黄华：公司的合规风控工作是一切工作的前提，首先应建立一个风险管理的体系，

其次是建立一个严格的风控制度，

最后是强调牢固树立风控责任意识。

期货中国12：“牛去虎来，万象更新；2010年，喜迎股指期货上市，让我们用青春创造历史，共同谱写中国期货业新的篇章！”这是黄总您为股指期货上市的贺词，股指期货来了，您对中国的股指期货开展有着什么样的期望？

黄华：我们对中国股指期货的未来非常看好，也充满着期待。国外成熟市场的经验表明，金融期货在期货市场上占据的份额和影响远超商品期货。我们有理由相信，未来中国的金融期货市场前景广阔。

期货中国13：股指期货改变了我国金融期货“零”的尴尬，金融期货在国外期货市场占据主导地位，说明了期货业的发展与壮大离不开金融期货，请问黄总，在中国金融期货的起步阶段，您觉得还有哪些工作是需要推进的？

黄华：为保证股指期货市场的供求平衡与功能发挥，一个完善的股票指数期货市场应当具备三类交易主体，套期保值者、套利者和投机者，三者缺一不可。

同时，为了保证市场的活跃与稳定，机构投资者与个人投资者之间应该保持一定的平衡。随着市场进一步发展，管理层将陆续制定相关政策，引导机构和投资基金参与市场。他们的参与能给市场提供更大的容量和更好的流动性，有利于减小股指期货的日内波动范围，从而减小市场风险。

从目前交易情况看，股指合约设置的保证金比例合理，足以应付市场风险。随着市场进一步发展，市场走势趋于稳定时可考虑适当降低保证金比例，吸引更多投资者入场，良好的流动性将促使期指更好的发挥价格发现功能。开发迷你型股指合约也可逐步提上日程。

例如曾考察过台湾的交易所和期货公司，他们在合约的设计上价值要小些，参与的范围广，我认为这些成功的经验是可以借鉴的。

期货中国14：创新是期货公司能够生存，能够发展的必要条件，无论是业务模式，管理模式，服务模式的创新都将为期货公司在竞争中取得先机，请问宝城期货着力于公司哪方面的创新？

黄华：我们首先强调观念创新，制订所有的战略措施都应该符合市场发展方向，具有前瞻性。在此基础上着手进行机制创新，建立起一整套完善的，可操作性的机制予以保障。还有重要一点就是管理创新，这就包括了业务模式及服务模式的创新，三者相辅相成，密不可分。

期货中国15：我们在宝城的网站上发现宝城有一个程序化交易小组，每天都在网站上发布当天的各品种程序化交易讯号。程序化交易逐渐走入了投资者的视线，各公司也对程序化交易开发加大了研究力度，请黄总为我们介绍一下宝城期货的程序化交易小组和相关研究成果？

黄华：我们推出的“金麒麟”程序化交易系统是一套侧重于趋势跟踪的中线交易系统，所有买卖讯号由电脑自动给出。经过对历史数据检测，该系统在趋势行情中表现良好，公司网站每日公布该系统中线交易讯号，为投资者提供决策支持。现在着手在开发针对短线交易者的盘中指导。同时我们和长城证券还在开发一个套利的产品，主要是为了满足各类投资者的需求，根据投资者的风险偏好，承受能力，根据他的需求，我们提供个性化的产品。

期货中国16：宝城期货推出了旨在全方面服务客户的“财富宝城系列产品”，请黄总为我们简单介绍一下“财富宝城系列产品”？

黄华：“财富宝城”是受“财富长城”的影响，长城证券推出了财富长城的产品，很受市场的欢迎。

财富宝城投资月刊于每月初印刷，内容包括金融研究所对当月国内外期市、股市等金融市场热点问题的最新看法及对后市的判研，从宏观环境、基本供需数据分析、技术分析多个侧面论证，提供富有实战性的见解。

期货中国17：宝城的发展离不开黄总的努力，我们了解到黄总对工作高度热情有着强烈的责任心，这在我们眼里看来是黄总对期货行业的热爱，那黄总能否谈谈自己为何对期货行业有着如此的热情？

黄华：我进入期货市场已经15年了，一直是忠实的守望者，对市场的发展充满了责任感与使命感。即使在市场最困难的时候也没有离开。为什么我期货爱得如此深沉？因为我把美好的青春都献给了中国期货事业，我也坚信未来一定更美好。

期货中国18：随着期货行业的发展，越来越多的人接触到了期货，认识了期货，甚至还有讲诉期货的小说，期货俨然成为了一种文化，许多人也摩拳擦掌的想到期货市场来一显身手，期货市场是一个专业化的市场，请黄总给刚进入期货市场以及即将进入期货市场的人一点建议？

黄华：送给他们十二字：热爱市场、熟悉市场，尊重市场。

期货中国19：最后，还是按照往常惯例，请您展望一下，中国未来几年期货市场的发展态势和前景。

黄华：期货行业进入了一个黄金十年，商品期货和金融期货两翼齐飞，商品期货和金融期货产品不断的丰富，市场发展的规模越来越大，参与市场的主体越来越多，结构越来越合理。我对期货市场的发展态势和前景是非常的看好。

期货中国网

主持：沈良 录音整理：刘健伟

2010-04-22