期货中国专访宇中：期货的本质不是投机 是求道

宇中
期货分形理论和实战技术的开创者，18年期货交易经历，《期货实战分析技术》作者。曾在军队工作十几年，后在大学任教，近十几年来专注于金融市场分析方法的实用性研究。文章散见《证券时报》、《期货日报》、《证券导刊》等金融媒体。
宇中老师精于大行情的捕捉和细节处理，善于操盘团队的培养，认为分形技术是天道，认为分形技术的最大的价值在于运作大资金。曾有过一个月500%、一天90%的成绩。现在追求大资金大趋势，不再注重当日当月盈利率。

访谈精彩语录：

地球上所有事物包括人类社会，都是分形事物，按照分形的方式来演化。

分形才是这个世界呈现给我们的真正面貌。金融市场不过是分形世界的一个典型区域。

分形技术寻找的是市场的客观性。

艾略特波浪理论就是对市场分形结构的一个发现，但它胶柱鼓瑟了。

分形可以运用在所有K线级别上，并且所有的短时间K线都会汇集到大的K线级别上。时间周期越大的分形，其价值也越大。

大分形就是大趋势，稳定而可靠。

按照分形来做，一赚几个亿可以，一亏几个亿就不会出现。

分形技术的核心目标就是界定趋势性质、边界和极端转化的。

分形对于反转点的确认是非常成熟的。

交易是买卖双方的事情，一定要给对手留空间，就是说市场一定是反复的。

“物极必反”是完全可以捕捉的，许多分形规则都是界定市场的物极必反状态的。

性质指的是市场的趋势性质，是向上、多头，还是向下、空头。分形技术讲“性质第一”。

“正A”指上边界处的5浪结构极端或7浪结构极端。反之就是“-A”。

分形通常把布林轨道的上轨叫“上沿”或上边界，一些重要的性质均线也叫“边界”。那是市场反复争夺出来的，是主要的利益边界。交易者对这些利益边界非常敏感。利益才是交易的核心，在边界位不作出行为反应是不可能的。

“极端不越界”就是出现了结构极端，但却不触及边界，那么自然就是局部的尽头了，转折必然发生。

“空间”讲的是当交易到一方的边界时，另一方的边界很远，从这个边界到远处的可见边界之间即是空间，市场通常向这个空间运行，阻力最小，力量最集中。

我们非常注重基本面，认为基本面和市场的价格分形完全一致。

进场很明确，就是主流趋势的“反偏差”边界，或大的极端不越界。

做错了，由于边界很近，止损很容易，很确定。

分形技术可以用来解决“谁是大行情、谁是小行情、谁不具备大行情”的课题。

棉花跌到10600点，涨到34000点以上，就是错误。那就是市场给交易者的机会。

有了分形的理论和技术以后，我们的确可以找到市场的确定性。

运用分形技术，资金越大越是长袖善舞。

《易经》的本质是分形学，无论三易之中的哪一易，都是对分形的描述。

“天道”指距离人际关系较远的更深刻的规律，也包括人类社会的规律。

分形所表述的规律，显然是“天道”。

求市场的规律，市场运行的真相，这会引导人们更接近真理，接近哲学境界，所以期货的本质不是投机，是求道。

站在投机的行列里，永远无法真正成功，只能侥幸得到一些金钱而已。

而“道”已经站在金钱之外了，所以才有可能真正驾驭金钱。

普通投资者应该学学分形技术，不然天天都可能跳进陷阱。


期货中国1、宇中老师您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您认为“整个世界都是分形的”，为什么这么说？

宇中：我们身处的世界是一个复杂多变、不断演化进化的世界。目前为止，只有最前沿的分形理论能够解释其基本特性，并引导人们接近复杂世界的内在规律。地球上所有事物包括人类社会，都是分形事物，按照分形的方式来演化。中国文化里讲对立演化，从易经到兵法、诗歌、围棋等，更有“龙”文化，实际上都是讲分形的。所以，分形才是这个世界呈现给我们的真正面貌。金融市场不过是分形世界的一个典型区域。


期货中国2、听了您分形技术演讲的某些朋友认为您的分形方法比较“高深”，甚至有些“难懂”，请您用简单的语言诠释一下何为“分形理念”？何为“分形技术”？

宇中：“分形理念”就是用分形理论的观念、用对立演化的方式来审视金融市场的客观走势。分形技术很简单，就是用分形的方法把市场的趋势运行状态加以界定，诸如边界、极端、趋势形成后的性质区域、对立双方交易中形成的合力等等。使交易变得理性确定。它寻找的是市场的客观性。


期货中国3、分形的方法能够应用在“日K线”级别的行情，它能否应用在更大的“周K线”、“月K线”级别？能否应用在更小的“小时K线”、“分钟K线”级别？

宇中：分形无处不在。其实艾略特波浪理论就是对市场分形结构的一个发现，但它胶柱鼓瑟了，所以用起来似是而非。在一分钟时间周期和年线时间周期上，都可以找到波浪结构。所以，分形可以运用在所有K线级别上，并且所有的短时间K线都会汇集到大的K线级别上。时间周期越大的分形，其价值也越大。例如螺纹钢，从月线的上方越界极端位向下展开趋势分形，到现在接近两年了。大分形就是大趋势，稳定而可靠。
曾拜访过一位民营水电集团的董事长，他说一位朋友做期货，一赚几个亿，一亏几个亿。按照分形来做，一赚几个亿可以，一亏几个亿就不会出现。


期货中国4、趋势对交易者来说是利润的源泉，在分形方法中，如何定义趋势？如何理解趋势的演化和反转？

宇中：分形技术的核心目标就是界定趋势性质、边界和极端转化的。趋势运行中会保持确定的性质，而物极必反处的正A7（结构的上的“7”），就是反转点。分形对于反转点的确认是非常成熟的。这些都是反复被市场证实过的。


期货中国5、您认为趋势不是一条直线，市场不是线性事物，主流趋势有正偏差和反偏差。请您解释一下，何为“正偏差”？何为“反偏差”？我们应该捕捉“正偏差”的机会还是“反偏差”的机会？

宇中：所谓“正偏差”，指的是主流趋势中价格冲到边界外形成一个局部极端，一定要回调或反弹，但不会改变趋势性质；“反偏差”是主流趋势（分形）中的逆流，或回调或反弹，碰到性质边界，必然回归主流。
作为投资者，当然是捕捉“反偏差”更安全，价值更大。其实这里面有深刻的东方智慧。老子的“知雄守雌”，道家的“知白守黑”，都是这个意思。而“知白守黑”的后面是“神明自来”。交易是买卖双方的事情，一定要给对手留空间，就是说市场一定是反复的。主流趋势偏差太大，就一定要回。而“回”是逆流，是“反偏差”，是捕捉的真正“猎物”。这是一种大智慧的思维，更是投资艺术（或技术）的精要之处。


期货中国6、在现实生活和期货行情中，都存在“物极必反”的现象？您觉得“物极必反”的行情能够预测，能够捕捉吗？

宇中：“物极必反”在市场中的表现丰富多彩，例子举不胜举。按照分形的技术，这是完全可以捕捉的，许多分形规则都是界定市场的物极必反状态的。


期货中国7、在分形技术的应用中，除了“趋势”，还有一些关键词必须理解和掌握，比如“性质”、“+A”、“-A”、“边界”、“极端不越界”、“空间”、“自激励”等，请您分别解释一下，在分形方法中“性质”的定义。

宇中：性质指的是市场的趋势性质，是向上、多头，还是向下、空头。只有先把这个第一位的问题认清了，才可以把握大方向。所以分形技术讲“性质第一”。


期货中国8、在分形方法中“+A”、“-A”的定义。

宇中：“正A”指上边界处的5浪结构极端或7浪结构极端。反之就是“-A”。在交易中，这是主要的利益边界。
期货中国9、在分形方法中“边界”、“极端不越界”的定义。

宇中：分形通常把布林轨道的上轨叫“上沿”或上边界，一些重要的性质均线也叫“边界”。那是市场反复争夺出来的，是主要的利益边界。交易者对这些利益边界非常敏感。利益才是交易的核心，在边界位不作出行为反应是不可能的。
“极端不越界”就是出现了结构极端，但却不触及边界，那么自然就是局部的尽头了，转折必然发生。


期货中国10、在分形方法中“空间” 的定义。

宇中：记得美国一位期货大家叫“比尔-威廉姆”，写了一本关于期货的《混沌交易法》。我认为他没有理解分形。但是他强调“市场沿阻力最小的路径运行”。“空间”讲的是当交易到一方的边界时，另一方的边界很远，从这个边界到远处的可见边界之间即是空间，市场通常向这个空间运行，阻力最小，力量最集中。


期货中国11、在分形方法中“自激励”的定义。

宇中：简单说就是“羊群效应”，在索罗斯看来叫“反射”。当然，还可以从人性上讲得更深一些。


期货中国12、某些做技术分析的交易者，不关心基本面，也无从分析基本面，请问您在运用分形方法时是否关注基本面？分形方法和基本面是否有相关性？

宇中：既然分形无处不在，基本面肯定是分形的。我们非常注重基本面，认为基本面和市场的价格分形完全一致。分形方法欢迎并尽可能追寻基本面。


期货中国13、有人认为期货交易的进场点不重要，出场点才重要。您是否认同这样的观点？请您简单谈谈分形技术如何把握进场点？

宇中：按照中国哲学的观念，“进”就是“出”，“出”就是“进”。所以两者同样重要。进场很明确，就是主流趋势的“反偏差”边界，或大的极端不越界。站在这样的位置上，会立于不败之地。


期货中国14、进场后又如何出场呢？（做对了如何出场？做错了如何出场？）

宇中：做对了肯定寻求与趋势共舞，而做错了，由于边界很近，止损很容易，很确定，不会犹豫，也不会放大止损空间。


期货中国15、运用分形技术能否区分某些品种后续行情会比较大，某些品种则不会有大行情？即用分形技术能否精选期货品种？

宇中：这正是分形技术的优势。趋势分形一旦展开，就会把自己的性质特点、边界越来越清晰地显示出来，结构比例和空间、交易量（交易量也是分形因素之一）都会表明这个品种的行情大小。分形技术可以用来解决“谁是大行情、谁是小行情、谁不具备大行情”的课题。


期货中国16、分形技术除了能在期货市场应用，是否也能用在股票市场？用在外汇市场？用在外盘期货市场？

宇中：可以用在所有的金融交易市场。

期货中国17、不少交易者认为“市场永远是对的”，而您认为“犯错是市场的常态”。为什么说市场经常会犯错？

宇中：人性对利益的追逐，会导致市场从一个极端走到另一个极端，这样才会造成资源的彻底整合分布，不然资源就不会更快地流动。无数的市场证实了这一点。棉花跌到10600点，涨到34000点以上，就是错误。那就是市场给交易者的机会。


期货中国18、“市场唯一的确定性就是其不确定性”，这是不少交易者共同的观点，而您认为“用分形可以找到市场的确定性”。为什么说市场是可以确定的？如何确定？

宇中：在混沌观念和分形理论出现之前，人们习惯的线性思维无法认识复杂反馈的分形事物，所以不确定。但是现在不是台风、降温，暴雨等等不确定的事物，人类都可以找到确定的认知了吗？有了分形的理论和技术以后，我们的确可以找到市场的确定性。一个大趋势一旦形成，不是很确定吗？



期货中国19、某些交易方法操作小资金的收益不错，但一旦运作大资金就不行了，而您的分形方法却可以运作大资金。分形方法为什么可以运作大资金？最多能运作多大的资金？

宇中：大分形大趋势的确定性，是分形技术的长处。所以可以小资金，更可以大资金。至于最多能运作多大？只能以市场正常容量为限。但有一点，运用分形技术，资金越大越是长袖善舞。


期货中国20、您认为中华文化之源的《易经》讲的就是分形，请您谈谈您对《易经》的理解。

宇中：《易经》的本质是分形学，无论三易之中的哪一易，都是对分形的描述。唯有在这个意义上，中华智慧、知识，才可以和现代科学相沟通，相一致。不然就是旁门左道，不能融入整个人类的文明。


期货中国21、您认为《易经》中的很多“卦象”和期货市场的K线形态有很高的相关性，请您举几个例，子。

宇中：这个太多了。我的学生经常在日内交易的图形中发现和64卦中的某一卦非常像的走势。比如“泰”、“否”、“离”、“中孚”、“未济”等等。其意义和市场的意义完全相同。
























期货中国22、您在一次演讲中，提到了“天道”和“人道”，在您的概念中，何为“天道”？何为“人道”？

宇中：人们都是社会的人，社会中人际关系特别重要，决定了一个人的资源、能力等等，是为“人道”。而“天道”指距离人际关系较远的更深刻的规律，也包括人类社会的规律。这种规律不容易认识掌握，比如市场的变化。分形所表述的规律，显然是“天道”。


期货中国23、您认为做期货是“求道”，是“追求事情真相”，请问做期货求的是什么道？追求的是怎样的真相？

宇中：求市场的规律，市场运行的真相，这会引导人们更接近真理，接近哲学境界，所以期货的本质不是投机，是求道。站在投机的行列里，永远无法真正成功，只能侥幸得到一些金钱而已。而“道”已经站在金钱之外了，所以才有可能真正驾驭金钱。


期货中国24、您曾带过一些“徒弟”，教他们分形理念和技术，他们学习的成果如何？

宇中：他们完全相信这个技术，并且做的不错。学了两个月，就可以识别并做到重要分形位。但我不敢让他们一下子学得太多。


期货中国25、您觉得普通的投资者适合学习分形技术、运用分形技术吗？

宇中：分形存在于生活的方方面面，我们每天都要面对分形。比如说前几天天气陡热，我们就知道马上要变天了，当晚就下雨了。普通投资者应该学学分形技术，不然天天都可能跳进陷阱。但是作为一种专业，它是需要专门花时间学习并接受严格训练的。

期货中国网

沈良访谈整理

2012-10-30